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美聯儲降息沒超預期寬松有限
2019-11-05
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    華盛頓當地時間10月30日,美聯儲在結束為期兩天的貨幣政策會議后,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布降息25個基點,將基準利率范圍下調至1.50%-1.75%,為年內第三次降息,符合市場預期。這里面最少有幾個點需要把握分析:

    10月底降息仍然沒有達到特朗普預期。特朗普再次惱羞成怒,在推特上斥責美聯儲是美國經濟增長的最大阻力。特朗普已經幾十次抨擊美聯儲,大罵鮑威爾了。特別是每每在美聯儲議息會議前夕,特朗普更是變本加厲施壓美聯儲,喊話鮑威爾。然而,我們發現美聯儲基本對特朗普喊話施壓軟磨硬抗,不理不睬。這也折射出雖然有特朗普這個強勢總統,并且經常對美聯儲指手畫腳,但美聯儲的獨立性沒有絲毫動搖。美聯儲依然按照自己的節奏來決定利率等貨幣政策工具操作。

    如何理解鮑威爾記者會上稱“國庫券購買純粹是技術性措施”這句話。此前,美聯儲開始購債后都認為超級量化寬松又回來了。其實這次購債與2009年后的量化寬松不同,那次是放水貨幣救經濟,這次是技術性問題。因為,那次量化寬松購買的大量債券已經進入到期回收時間,美聯儲必須通過購買新債券對沖,否則出現大問題就在缺乏流動性。前期,全球的美元荒就是表現之一。這就是鮑威爾說是技術性問題的原因。這就告訴我們,美聯儲這次購買債券不會增加市場流動性,更不是放水貨幣。美聯儲貨幣政策寬松是有限度的,也找出了美元指數走高的根本原因。此前,對此有一些誤解。

    美聯儲12月份會不會繼續降息,這是大家關心的問題。10月底這次降息25個基點,竟然放出了另外一個12月份不一定繼續降息的信號。鮑威爾認為利率處于寬松的水平。他稱:“利率并非商業投資的主要驅動因素。首次申請失業金人數偏低,那是一個積極現象。”更加值得關注的是美聯儲政策聲明刪除了“采取適當措施”的措辭。分析認為,美聯儲降低了今年再次降息的可能性。

    美聯儲是在表示,它將等待新的信息,然后再決定是否再次下調利率?關鍵還在于經濟數據。分析家認為:“除非數據真的跌落懸崖,否則12月不會再次降息。”

    假如美聯儲12月不再降息,對于股市、匯市和貴金屬市場都會帶來影響。股市的支撐力在于經濟數據。不降息說明經濟數據依然強勁,股市繼續走高沒有懸念。

    匯市中的美元指數將會繼續走高,加之各國降息不斷,美元繼續走高同樣沒有懸念。

    關于黃金市場,GoldMining公司執行副總裁Jeff Wright表示:“我現在認為,美聯儲12月份不大可能降息,黃金將遭到拋售。這份聲明比我預期的更加偏向鷹派。”投資貴金屬市場者要格外注意風險了。

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筆名常亮,1961年生人,一個在金融戰線奮斗20余年的資深金融工作者。酷愛經濟、金融研究,利用業余時間進行新聞時評寫作。每每遇見一些敏感新聞不由自主就想說幾句,寫幾段。當然,一直遵守“有話好好說”的訓言,善意的批評,沉思的建議,目的只為了推進偉大祖國復興的進程。
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